2023: La economía global puede enfrentar una recesión superficial

Recientemente, el último informe "Perspectivas de la economía mundial" publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) muestra que se espera que la economía global crezca un 2,9 por ciento en 2023 y aumente a un 3,1 por ciento en 2024. El informe señaló que la lucha global contra la inflación, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la recurrencia de la epidemia en China ejercerán presión sobre las actividades económicas mundiales en 2022. Los dos primeros factores seguirán pesando sobre la actividad económica en 2023. ¿Podría la inflación de EE. UU. volver a estar por debajo del objetivo en 2023? ? ¿Cuánto espacio tiene la Fed para subir las tasas de interés? ¿A qué desafíos se enfrentará la economía de la zona euro?

Desde el cuarto trimestre de 2022, los principales países han seguido endureciendo sus políticas monetarias. Tras la llegada del invierno, nuevas variantes de Omicron han provocado epidemias estacionales en varios países, y el impulso de la recuperación económica mundial se ha debilitado. Uno son los choques exógenos persistentes, como la geopolítica y la epidemia. A medida que el conflicto entre Rusia y Ucrania se prolonga, la energía europea aún enfrenta problemas de suministro. Aunque el clima más cálido del invierno pasado alivió la crisis energética hasta cierto punto, la base industrial de Europa todavía se ha debilitado gravemente. La reversión de la globalización y el aumento del proteccionismo comercial afectarán la cadena industrial mundial y la cadena de suministro a largo plazo, amenazando la estabilidad del comercio mundial. La nueva infección por el corona virus puso fin a la "pandemia global", pero aún existen "secuelas económicas", destacadas por el impacto a largo plazo en el mercado laboral y el retiro de políticas fiscales y monetarias ultralaxas durante el período de prevención y control de la epidemia. Estos factores desestabilizadores exógenos continúan elevando la inflación global y deprimiendo la producción global durante un ciclo más largo. En segundo lugar, el enfriamiento de la inflación mundial es muy lento. A excepción de unos pocos países manufactureros con márgenes relativamente altos de energía y seguridad alimentaria, algunos países que han estado en deflación durante mucho tiempo y algunos proveedores de productos básicos a granel en el extranjero, el resto de los países todavía enfrentan presiones inflacionarias relativamente grandes. Las presiones inflacionarias en los Estados Unidos, la Eurozona y el Reino Unido han mejorado marginalmente en comparación con el período anterior, pero la rigidez sigue siendo fuerte. La inflación sigue aumentando en algunos países, incluidos Japón y algunos países del norte de África, Asia central y Europa del Este. Desde el punto de vista actual, aunque los precios mundiales de las materias primas han comenzado a caer, el aumento del centro de inflación mundial a largo plazo es irreversible y la era de "gran moderación" de crecimiento moderado e inflación moderada antes de la epidemia se ha ido para siempre. . En tercer lugar, la mayoría de los países del mundo están frenando la demanda con políticas de austeridad. Ante la alta inflación provocada por los choques de oferta, los países tienen que enfriar la inflación comprimiendo la demanda. Los bancos centrales mundiales encabezados por la Reserva Federal se apresuran a subir las tasas de interés. Entre las principales economías, solo China, Japón, Rusia y Turquía no han aumentado las tasas de interés. En cuarto lugar, la liquidez mundial y las condiciones financieras se han endurecido. Los mercados globales están mostrando signos de nerviosismo en medio de la creciente aversión al riesgo de los inversores en medio de una mayor incertidumbre económica y política. Además, la mayoría de los países aumentaron las tasas de interés menos que los Estados Unidos, lo que provocó el retorno del capital, la restricción de la liquidez mundial, el endurecimiento de las condiciones financieras y la depreciación de la moneda también han causado que algunos países de mercados emergentes enfrenten dificultades de deuda.

Frente a múltiples desafíos bajo la débil recuperación, el riesgo de recesión en las principales economías del mundo aumentará en 2023, y la economía global se enfriará gradualmente y entrará en el rango de "recesión superficial". Entre ellos, el riesgo de recesión en la zona euro y el Reino Unido es relativamente alto, mientras que Estados Unidos también enfrentará un riesgo de recesión moderadamente probable, y la resiliencia de su mercado laboral puede brindar la esperanza de un aterrizaje suave. Se espera que las economías de los países de mercados emergentes mantengan un crecimiento moderado, y la presión de un dólar fuerte y la escasez de liquidez se concentrarán principalmente en la primera mitad del año. En la segunda mitad del año, a medida que cambien las políticas monetarias de los principales países, la presión de liquidez en los mercados emergentes se debilitará en su conjunto, pero los diferentes tipos de países seguirán divergiendo y los riesgos se centrarán principalmente en países con una alta dependencia extranjera de energía y alimentos y doble déficit en las finanzas y el comercio. Vale la pena mencionar que la entrada de la economía china en la era posterior a la epidemia es propicia para mejorar la vitalidad de la economía mundial. Se espera que las economías del Este y Sudeste Asiático, que están más estrechamente relacionadas con la economía china, enfrenten menos amenazas de recesión.